公司公告与广州市凯捷商业有限公司签订战略合作框架协议。凯捷商业为SKECHERS(斯凯奇)品牌商品的中国大陆总经销商。奥康计划在未来五年内在中国境内开设约1000家SKECHERS品牌的专卖店。在经双方协议确定的计划拓展区域内，公司取得斯凯奇品牌街店的优先代理权，负责合作区域内专卖店的拓展和经营。
斯凯奇公司(SKXUS)致力于设计、研发及营销各类男、女鞋、童鞋以及其它数个品牌系列产品，2014年销售收入24亿美元，其中美国本土占65%。截止2014年末，自营店铺450家、海外合资公司所设店铺394家、分销商(授权加盟商)店铺2384家。斯凯奇品牌在大陆地区隶属于合资公司凯捷商业，其拥有260个销售点，包括24家概念店、21家工厂店、215家商场店。
大型专业店是终端门店的升级，我们认为这是公司未来最核心的竞争优势，一方面将明显提高市占率(与竞争对手相比)，另一方面通过多品牌、多品类矩阵的搭建，延伸产品、服务内容;此外大型专业店的类直营模式，也将为后续终端互联的实现形成保障。
从全产业链的角度出发，公司大型专业店的建设，将积极发挥“筑巢引凤”的功能，目前加速推进的大型专业店战略，成效已初步显现(截止2014年底，约开设200多家大型专业店，其中过半已实现盈利)，未来将吸引更多合作伙伴，布局女鞋、运动鞋、休闲鞋、生活类配件，充实大型专业店;并借助于兰亭集势的渠道、技术、资源优势，共同引进广泛的海外二三线品牌，进一步满足国内日益升级的个性化、时尚性消费需求。同时，定制业务是产业趋势，公司有望借助于未来的全产业链优势，率先试航，进一步贴近消费需求。
公司作为细分子行业的龙头企业，一方面受益于过去两年的大型专业店投入产效;另一方面借力跨境电商及海外优质品牌，深耕鞋履产业链，未来将重点布局大型专业店内的多品牌、多品类，基本面业绩将伴随外延、内生的同步增长而持续向好。考虑到前期店铺建设及调整，代理SKECHERS对奥康而言，预计将自2016年起明显增厚EPS。预计公司2015-17年实现归属于母公司净利润分别为3.77、5.16、6.20亿元，同增45.93%、36.87%、20.18%，对应EPS分别为0.94、1.29、1.55元，买入评级。
风险提示:公司全产业链布局的进度不达预期。
举报成功